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本文来自格隆汇(hui)专栏(lan):兴(xing)证策略张启尧 作者:张启尧
一、临近(jin)春节(jie)主要指数胜率逐(zhu)步抬升,节(jie)后胜率进一步提升
临近(jin)春节(jie),主要指数胜率逐(zhu)步抬升,节(jie)后胜率进一步提升。节(jie)前交投清淡叠加上(shang)市公司年报业绩预告披露(lu)窗口,市场面临一定的调(diao)整压力(li)。春节(jie)前一周,随着资金开始布局春节(jie)行情(qing),主要指数胜率开始逐(zhu)步抬升。节(jie)后,随着风险偏好提升、增量(liang)资金释放(fang)、叠加对两(liang)会政策的期待(dai)下,主要指数胜率进一步提升,市场迎来一段典型(xing)的由流动性和风险偏好驱动的躁动窗口。


二、风格上(shang),春节(jie)后小盘、成长、主题明(ming)显占优,市场向上(shang)弹性打开
风格上(shang),春节(jie)后小盘、成长、主题明(ming)显占优,市场向上(shang)弹性打开。基本面空(kong)窗期、市场风险偏好抬升、流动性充裕的环境下,春节(jie)后市场风格上(shang)呈(cheng)现出(chu)明(ming)显的小盘、成长、主题等(deng)高弹性板块占优的特征,市场向上(shang)弹性将再度打开。


本轮以AI应用为代表的产业催化密集,进一步为主题演绎创造(zao)良好环境。从成交占比看,近(jin)期各主题大多经历了一定程度的降(jiang)温。其中,AI应用(计算机、传媒、人形机器人)后续催化密集、目前拥挤度处于(yu)合理(li)水(shui)平,可以重点提升关注(zhu)度。





三、板块方面,春节(jie)后科技制造(zao)、资源品(pin)&基建链占优
相对胜率看,春节(jie)后科技制造(zao)、资源品(pin)&基建链占优。背(bei)后,一方面是春节(jie)后风险偏好提升驱动TMT、先进制造(zao)为代表的成长板块占优;另一方面随着春节(jie)后步入“金三银四”春季开工旺季、叠加3月两(liang)会后政策集中落地,后续将是涨价线索进一步丰(feng)富的关键窗口,对于(yu)资源品(pin)&基建链形成提振。


其中,结合前期涨跌(die)幅以及景(jing)气(qi)等(deng)维度,重视以下三条线索:
TMT:美股科技率先企稳反弹,重视近(jin)期受海外(wai)映(ying)射影响(xiang)较大的AI硬件(北美算力(li)链、国内半导体产业链)的修复;
高端(duan)制造(zao):新能源(电池储能、电网、光伏)、创新药等(deng);
涨价链:可以率先关注(zhu)国内逻辑主导方向的修复,包括(kuo)化工、建材(cai)、钢(gang)铁等(deng)。
TMT:美股科技率先企稳反弹,重视近(jin)期受海外(wai)映(ying)射影响(xiang)较大的AI硬件(北美算力(li)链、国内半导体产业链)的修复;
高端(duan)制造(zao):新能源(电池储能、电网、光伏)、创新药等(deng);
涨价链:可以率先关注(zhu)国内逻辑主导方向的修复,包括(kuo)化工、建材(cai)、钢(gang)铁等(deng)。

风险提示
经济数据波动,政策宽(kuan)松低于(yu)预期,美联储降(jiang)息不及预期等(deng)。
注(zhu):以上(shang)内容节(jie)选自兴(xing)证策略《持股过节(jie)吗?》
分析师 :张启尧 S0190521080005、胡思(si)雨 S0190521110003、张倩(qian)婷 S0190521110002、程鲁尧 S0190521120004、张 勋 S0190520070004、吴 峰 S0190510120002
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