美国电网将迎史诗级扩建

3月4日，亚马逊、谷歌、Meta、微软(ruan)的CEO们与美国总统特朗普签署了一份文件。

他们承(cheng)诺，将通过购买或自建发电设施(shi)，自行解决(jue)新建AI数据中心的用(yong)电问题，确(que)保普通美国人的用(yong)电价格不会上涨。

在(zai)过去(qu)数月里，美国三大区域电网运营(ying)商——得克萨斯州（ERCOT）、中大西(xi)洋地区（PJM）和中西(xi)部（MISO）相继获批了总计(ji)750亿美元的输电扩容项(xiang)目，核心是建设一批765千伏超高压线路。

这也是美国当前最高运行电压等级，输电能力可达传统线路的六倍。

先来看下扩建的具(ju)体版图：

中大西(xi)洋地区： 电网运营(ying)商PJM互联公司2月批准了一项(xiang)耗资118亿美元的高压线路建设计(ji)划，采(cai)用(yong)765千伏规格线路；

得克萨斯州：电网运营(ying)商ERCOT批准了两项(xiang)合计(ji)330亿美元的投资方案；

中西(xi)部地区：西(xi)南电力库与中大陆独立系统运营(ying)商各自推进的扩建项(xiang)目总额超300亿美元。

中大西(xi)洋地区： 电网运营(ying)商PJM互联公司2月批准了一项(xiang)耗资118亿美元的高压线路建设计(ji)划，采(cai)用(yong)765千伏规格线路；

中西(xi)部地区：西(xi)南电力库与中大陆独立系统运营(ying)商各自推进的扩建项(xiang)目总额超300亿美元。

以上项(xiang)目建成后，整个“电力高速公路”总里程将从现(xian)在(zai)的2000英里猛扩张到10000英里，足(zu)足(zu)翻了四倍。

至于美国为何疯狂扩建电网？答案很简单：AI把电用(yong)光了。

国际(ji)能源署统计(ji)，2024年美国数据中心用(yong)电量占了全球总份额的45%，是中国的两倍左右。

但还有一个问题在(zai)于，美国的电网早(zao)已老化，平均寿命超30年，部分设备甚至用(yong)了半(ban)个多世纪(ji)。

前微软(ruan)能源副总裁布莱(lai)恩·杰纳斯把超高压输电线路比作电网系统的“州际(ji)公路”——如果你要扩大用(yong)电需求，就必须扩建高压输电网络(luo)。

电力才是AI的命门

AI的全球扩张浪潮也对电力供应链提出了巨大的需求，要求进行大规模、持续(xu)性的基(ji)础设施(shi)扩容，以解决(jue)电力瓶颈。

高盛(sheng)发布报告(gao)进行了研判(pan)，到2030年，全球AI相关用(yong)电需求将比2023年暴增220% 。

这一增速远远超过了全球发电能力年均2-3%的节奏(zou)，这也意味着电力不再是后台成本，而是AI扩张的物理天花板(ban)。

此番的上修，主要原因在(zai)于：

TMT团队调高了AI服务器出货预(yu)期，推理侧更高功(gong)率服务器部署比例上升，以及数据中心容量扩建速度(du)加快。

对应数据中心容量预(yu)测也同步(bu)抬高——美国2030年将升至95GW，海外2030年升至72GW。

电力需求端方面，美国“电网+表(biao)后电”的电力需求增速预(yu)期被上调至2030年前年化3.2%。其(qi)中，电网侧年化2.6%，表(biao)后电贡献0.6%；电网侧的增长中，数据中心单项(xiang)就贡献了2%的增长。

而更重要的约束则(ze)来自于人力。

为了满足(zu)2023-2030年电力需求增长，美国需要新增51万电力与电网相关岗位、欧洲需新增25万。

其(qi)中美国输配(pei)电与并网环节需要新增20.7万岗位，对应约22%的劳动力增长需求，而且(qie)这类岗位一般(ban)要经过3-4年的培训。

目前美国能源行业活跃学徒仅大概在(zai)4.5万人，高盛(sheng)指出活跃学徒规模需再提高2万-3万人才能填平缺口并覆(fu)盖退休。

美国的这种短缺现(xian)象正在(zai)重塑供应链的定价权。

对于合格的中国供应商而言，决(jue)胜(sheng)优势已不再仅仅是低成本，而是更短的交货周期。

在(zai)严重的短缺驱动下，中国企业在(zai)海外市场的产品定价较国内销售享有显(xian)著溢价，溢价幅度(du)在(zai)10%至80%之间，这为相关企业提供了极高的盈利(li)可见性。

据高盛(sheng)测算，2025-2030年，AI数据中心电力产品的总体可寻址市场将以约39%的年复合增长率扩张，涵盖气体涡轮机、电力变压器、不间断电源系统、服务器电源、电气元件、液(ye)冷系统等七大产品类别。

在(zai)这场全球化的浪潮中，A股一批龙头企业早(zao)已悄然(ran)布局(ju)，在(zai)海外市场拿到了真金白银的订单。

中信证券指出，电网“十五五”投资稳健偏强，特高压等重大项(xiang)目环节有望迎来持续(xu)催化，内需龙头有望迎来估值修复；同时AIDC供电系统升级迭代催生全新机遇(yu)，海外电网系统有望复刻国内电力系统升级改造周期，配(pei)电系统、储能、固态变压器等电网设备出海空间广阔，行业景气度(du)持续(xu)向好。

部分概念股一览：

特变电工：特高压变压器全球市占率极高，2025年以来其(qi)对美电力变压器出口金额同比大幅增长。

金盘科技：专注于干式变压器，墨西(xi)哥+美国工厂布局(ju)，自研的固态变压器技术已成功(gong)应用(yong)于亚马逊、微软(ruan)等巨头的数据中心。

思源电气：高压开关及变压器出口的隐形冠(guan)军，产品线丰富，海外EPC能力强，北美业务占比持续(xu)提升。

中国西(xi)电：特高压GIS组合电器的核心供应商，成功(gong)打入墨西(xi)哥、南非等市场，GE背书+海外基(ji)地，北美订单有望突破。

平高电气：全球高压开关领导者，产品涵盖特高压到中压系列，全球市场份额领先。

正泰(tai)电器：国内民营(ying)电力设备龙头，电工器材出口核心企业，2024年民营(ying)电力设备出口占62%，专注智能配(pei)电、变压器、光伏逆(ni)变器等产品。

许继电气：掌握(wo)特高压直流输电和智能配(pei)电关键技术，参与近80%国内特高压项(xiang)目，为北美、欧洲AI数据中心提供高压配(pei)电和储能解决(jue)方案。

上海电气：为北美AI数据中心提供燃机自备电站、智能配(pei)电、变压器整体解决(jue)方案。特高压变压器市场占有率超过25%，海外营(ying)收占比超30%，中东与东南亚燃机和电网总包订单密集(ji)落地。