平安基金权益投资总监神爱前：慢牛行情有望正在2026年(nian)获得延(yan)续

预测2026年(nian)，政(zheng)策主动(dong)、经济筑底回(hui)升、流动(dong)性(xing)丰裕、内部环境改善，内内部环境共振有望将继承驱动(dong)慢牛行情延(yan)续。相较2025年(nian)，2026年(nian)预计上涨驱动(dong)力将更多来(lai)自于红利驱动(dong)与行业催化。基于微观环境和产业趋势(shi)分析，看好(hao)功(gong)绩驱动(dong)的泛科技+泛周期两条线索投资机遇。

神爱前明确看好(hao)科技与周期两条投资主线。科技领域，环球(qiu)AI巨头资本开支撑续高增，正在技术快速(su)迭代中技术劣势(shi)难以(yi)被追平，供应链格(ge)局趋于波动(dong)，支撑产业链红利向上，同时2026年(nian)海内AI投资可能也进入加速(su)进展的一年(nian)，海内互联网大(da)厂资本开支撑续加速(su)，海内中下游运(yun)用立异加速(su)有望反哺拉动(dong)下游算(suan)力需求增进，叠加自主可控大(da)趋势(shi)下，国产半导体(ti)产业链有望迎来(lai)投资机遇。

周期领域，当(dang)下上市(shi)公司(si)已主动(dong)收缩资本付出(chu)，产能扩张(zhang)的步调显着放缓，这(zhe)一调整正正在逐步改善行业的供给格(ge)局，结合“反内卷”政(zheng)策加速(su)落后(hou)产能出(chu)清，供给端优(you)化的结果(guo)正正在逐步展现，市(shi)场的供给布局正朝着更康健的方向调整。重点看好(hao)供给约束良好(hao)、需求温和苏醒的周期品种，如化工和工业金属及其他品种。

平安基金产物研发部总经理谢(xie)娜：构建多层次含权产物体(ti)系 精准匹配投资者风险偏偏好(hao)

平安基金产物研发部总经理谢(xie)娜正在做《多团队、多气势(shi)派(pai)头、多计谋(mou)——平安基金含权公募产物体(ti)系介绍》主题演讲时展现了平安基金覆盖没有同风险收益特征的投资版图(tu)。该体(ti)系依(yi)据风险由低到高，清晰分别为(wei)“固收+”、主动(dong)权益和ETF三大(da)板块，旨(zhi)正在为(wei)投资者提供一站式的资产设置(zhi)办理方案(an)。

谢(xie)娜指出(chu)，正在寻求稳健收益的“固收+”领域，平安基金展现了精细化的管理能力，其产物凭据目标收益与回(hui)撤控制请(qing)求，进一步细分为(wei)低波、中低波、中波和高波四个档(dang)位，以(yi)满意从保守型到进取型没有同风险偏偏好(hao)投资者的需求。主动(dong)权益产物方面，平安基金创建了全(quan)市(shi)场选股、主题赛道、指数加强和绝对收益四大(da)系列的三级目录体(ti)系，主动(dong)掌控市(shi)场机遇。正在ETF赛道，平安基金的产物线覆盖宽基、行业主题、债券、计谋(mou)、境外指数及指数加强六大(da)类(lei)，并创下海内多个“首只”产物记录。

平安科技立异混淆基金经理翟森：AI产业长时间进展潜(qian)力没有容小觑正从算(suan)力合作迈向运(yun)用百花齐放

翟森指出(chu)，AI基础(chu)设施建设远未达到需要(yao)接头泡沫的阶段。从汗(han)青上看生产力反动(dong)的资本开支会达到全(quan)社会GDP的3%-4%，尽管2026年(nian)AI资本开支仍将高速(su)扩张(zhang)，规(gui)模有望达6000亿美元，但这(zhe)仍然远低于汗(han)青上的生产力反动(dong)的基础(chu)设施建设的高峰期。翟森认为(wei)，AI基础(chu)设施规(gui)模2030年(nian)或冲至3万亿美元，2024年(nian)至2030年(nian)的复合增进率（CAGR）将达31%，成为(wei)汗(han)青上增速(su)最快的基础(chu)设施周期。

翟森表(biao)示，2026年(nian)AI领域的投资整体(ti)计谋(mou)是紧(jin)扣环球(qiu)资本开支主线，同时布局海内替代机遇和运(yun)用端的新增进点，其投资发起(qi)主要(yao)聚焦于以(yi)下方向——

一是北美算(suan)力基础(chu)设施：随(sui)着AI模子从一次性(xing)锻炼走向连续推理与连续学习架构，算(suan)力体(ti)系正正在从“单纯拼 GPU”升级为(wei)“计算(suan) + 内存(cun) + 存(cun)储 + 互联”的系统合作。模子对上下文、记忆和状态交互的依(yi)附显著提升，使存(cun)储从配套资本上升为(wei)核心能力，深度介入计算(suan)体(ti)系，数据量的增进同时激发光互连体(ti)系的连续升级，看好(hao)继承看好(hao)存(cun)储配套供应链以(yi)及光通讯板块；二是海内算(suan)力追赶与运(yun)用落地：海内资本开支周期启动(dong)，关注国产GPU/ASIC的渗透(tou)机遇、服务器/光模块等配套产业，以(yi)及行业模子正在特定场景(jing)的规(gui)模化运(yun)用；三是AI运(yun)用生态的扩散(san)：随(sui)着技术进入“代理（Agents）”阶段，看好(hao)能自主执行使命(ming)、提升决策密度的多智能体(ti)系统（Multi-Agent）及相关端侧(ce)硬件、呆板人等运(yun)用形态的百花齐放。

平安鑫利混淆基金经理王华：环球(qiu)双宽周期下资本品与周期股迎来(lai)设置(zhi)良机

王华表(biao)示，环球(qiu)正在动(dong)力安全(quan)、产业链安全(quan)的大(da)趋势(shi)下，蓬勃国家经过财(cai)政(zheng)扩张(zhang)加速(su)再工业化进程落地，AI科技反动(dong)驱动(dong)新基建资本开支添加，为(wei)大(da)宗商品代价提供了有力支撑。此外，市(shi)场预期美联储正在2026年(nian)仍将有2至3次降息，进一步推动(dong)了环球(qiu)泉币宽松的预期。

正在此背景(jing)下，商品代价有望获得微观层面和行业基础(chu)面的双重利好(hao)。迥殊是铜、铝行业，正在供给偏偏紧(jin)与需求稳健增进的驱动(dong)下，代价中枢(shu)有望连续上移，为(wei)投资者带来(lai)良好(hao)的设置(zhi)机遇。此外，报告还强调了贵(gui)金属的长时间设置(zhi)代价，迥殊是黄(huang)金正在环球(qiu)秩(zhi)序没有波动(dong)及债务增进背景(jing)下，作为(wei)避险资产的功(gong)效日趋凸显。

王华认为(wei)，中国中央经济工作会议(yi)对供给侧(ce)革新的深化及物价回(hui)升的关注，为(wei)中游周期板块探明了底部、迎来(lai)了修复空间。经过“反内卷”政(zheng)策约束，结合需求侧(ce)的托底政(zheng)策，周期行业的供需格(ge)局有望获得显著改善。比方，新动(dong)力、化工等行业，而地产贩卖的加速(su)探底，其产业链的利空因(yin)素逐渐递加，行业有望正在岁尾迎来(lai)修复的可能性(xing)。

平安恒泽混淆基金经理刘(liu)斌斌：“固收+”产物规(gui)模创下汗(han)青新高 将继承施展股债设置(zhi)劣势(shi)

由于2025年(nian)利率保持(chi)低位，权益市(shi)场赚(zuan)钱效应显著，“固收+”产物规(gui)模迅猛增进，截至2025年(nian)第三季度，全(quan)市(shi)场“固收+”产物规(gui)模已突(tu)破2.6万亿元大(da)关，创下汗(han)青新高。

预测2026年(nian)，“固收+”市(shi)场进展持(chi)悲观立场。刘(liu)斌斌预计，债券市(shi)场将呈现“N型”走势(shi)，十债收益率运(yun)行中枢(shu)有所下行，正在新的中枢(shu)震荡等待基础(chu)面切(qie)实(shi)其实(shi)认。权益市(shi)场方面，随(sui)着海内供给端产能周期筑底确认、需求侧(ce)稳增进政(zheng)策连续发力以(yi)及美国财(cai)政(zheng)泉币双宽周期的开启，A股红利增进有望企稳甚至超预期，全(quan)A红利增速(su)预计为(wei)8.2%，非金融红利增速(su)更是达到10.6%。

正在此背景(jing)下，“固收+”产物将继承施展其股债设置(zhi)的劣势(shi)，经过动(dong)态调整资产设置(zhi)比例(li)，正在控制回(hui)撤的同时捕捉市(shi)场机遇。转(zhuan)债市(shi)场方面，尽管当(dang)前估(gu)值处于汗(han)青中枢(shu)偏偏高水平，但供需偏偏紧(jin)格(ge)局下估(gu)值仍有支撑，为(wei)“固收+”产物提供了丰富的设置(zhi)选择。

平安自正在现金流ETF基金经理白(bai)圭尧：科技制造与盈余资产将成为(wei)慢牛行情的核心主线

正在2026年(nian)“十五五”开局之年(nian)，面对微观政(zheng)策连续发力、流动(dong)性(xing)连结丰裕的市(shi)场环境，白(bai)圭尧判断慢牛行情将延(yan)续，科技制造与盈余资产将成为(wei)两条核心主线，平安基金美满的ETF对象箱成为(wei)投资者进行资产设置(zhi)的重要(yao)依(yi)托。

白(bai)圭尧表(biao)示，平安基金已创建起(qi)覆盖宽基、行业主题、计谋(mou)指数、债券、境外及指数加强六大(da)产物线的ETF矩阵，并创下多个行业首例(li)立异，如海内首只人工智能主题ETF、首只新动(dong)力汽车ETF等。产物线没有仅(jin)覆盖中证A50、沪深300等核心宽基，更深度布局AI产业链、商业航天(tian)、半导体(ti)、新动(dong)力等前沿(yan)科技赛道，同时提供自正在现金流、盈余低波等Smart Beta计谋(mou)选择，以(yi)及公司(si)债、国债等债券对象，满意没有同客户从激进到保守的没有同风险偏偏好(hao)需求。

风险提醒：基金有风险，投资需审慎。公开募集证券投资基金（以(yi)下简称“基金”）是一种长时间投资对象，其主要(yao)功(gong)效是聚集投资，降低投资单一证券所带来(lai)的个体(ti)风险。基金没有同于银行储备等可以(yi)或许提供固定收益预期的金融对象，当(dang)您采(cai)办基金产物时，既可能按持(chi)有份额分享基金投资所发生的收益，也可能承担基金投资所带来(lai)的损(sun)失。

您正在做出(chu)投资决策之前，请(qing)细致阅(yue)读基金合同、基金招募申明书和基金产物材料概要(yao)等产物执法文件和本风险揭示书，充(chong)分熟(shu)悉本基金的风险收益特征和产物特征，认真考虑本基金存(cun)正在的各项风险因(yin)素，并凭据本身的投资目标、投资期限、投资履历、资产状况等因(yin)素充(chong)分考虑本身的风险蒙受能力，正在了解产物情况及贩卖得当(dang)性(xing)看法的基础(chu)上，理性(xing)判断并审慎做出(chu)投资决策。