A股：截至(zhi)收(shou)盘，沪指(zhi)涨(zhang)1.30%，深成指(zhi)涨(zhang)1.95%，创业板(ban)指(zhi)涨(zhang)2.01%。

盘面上，个股呈现普涨(zhang)态势，沪深京三市超4800股飘红，连续2个交易(yi)日(ri)百股涨(zhang)停。今日(ri)全市场成交2.19万亿，沪深两市成交额(e)2.18万亿，较上一个交易(yi)日(ri)放(fang)量970亿。板(ban)块方面，电力(li)、光通信(xin)、算力(li)、军工等板(ban)块涨(zhang)幅居前，油气、光伏设备、燃气等板(ban)块小(xiao)幅下跌。

港(gang)股：截至(zhi)收(shou)盘，恒指(zhi)涨(zhang)1.09%，恒科指(zhi)涨(zhang)1.91%。

盘面上科网股局部爆发，美团涨(zhang)近14%，农夫山泉涨(zhang)逾9%，京东集团、理想汽车、阿里巴巴涨(zhang)逾4%。新消费概念股暴(bao)跌，泡泡玛特跌逾22%，海底(di)捞跌逾11%。

债市：国债期货震荡上涨(zhang)，截至(zhi)收(shou)盘，30年期主力(li)合(he)约涨(zhang)0.01%，10年期主力(li)合(he)约持平，5年期主力(li)合(he)约持平，2年期主力(li)合(he)约涨(zhang)0.02%。

商品(pin)：国内商品(pin)期货多(duo)数下跌，截至(zhi)收(shou)盘，能源品(pin)跌幅居前，LPG跌8.02%；航运期货全部下跌，集运指(zhi)数(欧线(xian))跌6.04%；化(hua)工品(pin)多(duo)数下跌，乙二醇跌4.96%；非金属建材全部下跌，PVC跌4.58%；黑色系多(duo)数下跌，铁(tie)矿石跌1.83%；贵金属涨(zhang)幅居前，沪银(yin)涨(zhang)7.05%；新能源材料全部上涨(zhang)，碳酸锂涨(zhang)4.34%；基本金属多(duo)数上涨(zhang)，沪锡涨(zhang)1.91%。

粤电力(li)A涨(zhang)停，华(hua)电辽能8连板(ban)，通宝能源、华(hua)电能源、宝新能源、新能泰山等纷纷涨(zhang)停。

消息面上，国家数据局局长刘烈宏3月(yue)23日(ri)在中国发展高层论坛(tan)2026年年会上表(biao)示，下一步(bu)将(jiang)会同相关部门大力(li)推进算电协同工程，确保枢纽节点新建算力(li)设施绿电应用占比达到80%以上，最大程度发挥绿色电力(li)的支撑作(zuo)用。

广发证(zheng)券认为，未来十年，在算力(li)的强劲需求及电算一体化(hua)的发展趋势下，以绿电为中心的电力(li)资产迎来盈利稳定可展望+长期成长可预期的戴维斯双击。

国海证(zheng)券认为，算电协同有利于实现算力(li)扩张和绿电消纳的动态平衡，有利于破解绿电消纳难(nan)、入市电价低的困境。Token出海的本质是电力(li)的数字化(hua)出口，电力(li)成本正(zheng)在成为AI产业竞争(zheng)力(li)的核心。国产模型凭借高性价比优势叠加性能不断提(ti)升，持续推动Token调用量提(ti)升，有望重塑全球AI竞争(zheng)格局。电力(li)资产有望迎来盈利与成长确定性共振的机遇期。

算力(li)硬件(jian)股爆发

今天A股算力(li)硬件(jian)集体爆发，CPO、光通信(xin)、高速铜连接等方向领(ling)涨(zhang)，通鼎互联、铭普光磁、长飞光纤等涨(zhang)停。

消息面，美股光通信(xin)概念领(ling)涨(zhang)，Lumentum上涨(zhang)10%，盘中创下历史新高，Coherent上涨(zhang)6.78%。此外我国刷新光通信(xin)传(chuan)输纪录，首次在10.3公里的24芯单(dan)模光纤上，实现了2.5拍比特/秒（Pb/s）实时双向传(chuan)输容量。

深圳(chou)市工业和信(xin)息化(hua)局近日(ri)印发《深圳(chou)市加快推进人工智能服务(wu)器(qi)产业链(lian)高质量发展行动计(ji)划（2026—2028年）》。《计(ji)划》提(ti)出，到2028年，AI服务(wu)器(qi)全产业链(lian)产品(pin)产能与出货量实现跨越(yue)式增长，核心芯片、存储、印制电路板(ban)（PCB）、电源储能、光模块、被动元器(qi)件(jian)等重点领(ling)域产品(pin)全球市场份额(e)显著提(ti)升；核心芯片和重点产品(pin)实现技术突破，梯度培育一批技术过硬、市场优势显著的“专精特新”“单(dan)项冠军”企业，形(xing)成大中小(xiao)企业协同发展的产业梯队。

据科技日(ri)报消息，中国信(xin)科集团光通信(xin)技术和网络全国重点实验室联合(he)鹏城(cheng)实验室、烽火藤仓光纤科技有限公司等，在超大容量实时光传(chuan)输领(ling)域斩获重要技术成果，首次在10.3公里的24芯单(dan)模光纤上，实现了2.5拍比特/秒（Pb/s）实时双向传(chuan)输容量。这是中国信(xin)科在“超大容量、超高速率、超长距离”光传(chuan)输方向实现的又(you)一关键突破。

据，近期光通信(xin)与算力(li)基建板(ban)块热度持续攀升，核心驱(qu)动力(li)来自AI算力(li)需求的高景气与底(di)层技术的加速迭代。从产业趋势看，光通信(xin)正(zheng)从幕后走(zou)向舞台中央。机构指(zhi)出，伴随AI生态加速构建，光模块、光纤光缆等技术将(jiang)持续创新迭代。

词元概念股发酵，奥瑞德、二六三涨(zhang)停。

消息面，国家数据局表(biao)示，2024年初，中国日(ri)均(jun)Token(词元)调用量为1000亿；至(zhi)2025年底(di)，跃升至(zhi)100万亿；今年3月(yue)，已突破140万亿，两年增长超千倍。

中航证(zheng)券电子研究团队认为，词元经济：Token成AI“结算单(dan)位”，商业闭(bi)环加速。一组数字很直观：2024年初日(ri)均(jun)词元调用1000亿→2025年底(di)100万亿→2026年3月(yue)已破140万亿，两年增超千倍；1月(yue)底(di)以来，部分模型企业20天收(shou)入超过2025年全年。大模型从“卖能力(li)”转向“卖用量”——词元具备可计(ji)量、可定价、可交易(yi)属性，围(wei)绕调用/分发/结算的新价值体系加速成形(xing)，从数据供给(gei)到价值释(shi)放(fang)开始闭(bi)环。

美团午后突然爆拉

恒生科技指(zhi)数午后涨(zhang)幅扩大至(zhi)2%，美团一度涨(zhang)超15%，阿里和京东也(ye)一度涨(zhang)超5%。

消息面，国家市场监督管理总(zong)局转发经济日(ri)报文章《外卖大战该结束了》。该文章提(ti)到，外卖大战影响的不仅仅是餐饮业老板(ban)的账本，更是普通人的生计(ji)。当作(zuo)为“压(ya)舱石”的餐饮消费因(yin)价格战而(er)失速，经济大盘感(gan)受到的寒意(yi)，最终会传(chuan)导到每个微观个体。健康的竞争(zheng)，应该是技术创新、效率提(ti)升、服务(wu)优化(hua)的良性角逐，而(er)不是依靠资本堆砌的烧钱游戏，更不是利用垄(long)断地位控流量、逼站队的零(ling)和博弈。让外卖价格回归(gui)合(he)理区间，让餐饮行业摆脱不补贴就死，一补贴就乱的困境，让市场竞争(zheng)从拼砸钱转向拼服务(wu)，这才是真正(zheng)的惠企利民。价格战，走(zou)不远；内卷竞争(zheng)，没有赢家。外卖大战，该结束了。

泡泡玛特财报后重挫(cuo)超22%

港(gang)股新消费概念股集体下挫(cuo)，泡泡玛特大跌超22%

消息面，据，最新财报显示，2025年全年，集团实现收(shou)入人民币371.2亿元，同比暴(bao)增184.7%；净利润达130.1亿元，同比增长293.3%。

然而(er)，数据显示，以LABUBU为核心的THE MONSTERS家族全年收(shou)入高达141.6亿元，单(dan)一IP占公司总(zong)营(ying)收(shou)的比例已从2024年的23%大幅飙升至(zhi)38.1%（近40%）。与此同时，公司未能如期展现出第二增长曲线(xian)的支撑力(li)：元老级旗舰(jian)IP Molly仅录得营(ying)收(shou)29亿元，低于市场46亿元的一致预期；另一高知名度IP Crybaby同样低于预期。分析机构指(zhi)出，高度集中的增长结构使公司在面临Labubu热度降温、仿(fang)冒品(pin)蔓延时存在巨大风险。

在财报后的业绩发布会上，泡泡玛特董事会主席兼行政总(zong)裁王宁称，2026年要努力(li)做(zuo)到不低于20%的增长速度。

另外，蜜雪集团跌超5%，古茗跌超8%。

贵金属反弹、油气股下跌

受到中东地缘局势的消息影响，贵金属板(ban)块反弹，赤峰黄金、盛达资源、晓程科技涨(zhang)幅居前。

在国际市场上，金银(yin)价格大幅上涨(zhang)。现货黄金涨(zhang)2%，现货白(bai)银(yin)涨(zhang)2.7%。期货市场涨(zhang)幅更大，COMEX黄金期货涨(zhang)3.7%，COMEX白(bai)银(yin)期货涨(zhang)5.6%。

据新华(hua)社此前报道(dao)，美国正(zheng)寻求为期一个月(yue)的停火，以便与伊(yi)朗举行谈判。美国总(zong)统(tong)特朗普24日(ri)在白(bai)宫对媒体说，美国和伊(yi)朗正(zheng)在进行谈判，伊(yi)朗方面已“同意(yi)将(jiang)永远放(fang)弃拥有核武器(qi)”。此前一天，特朗普称，美伊(yi)进行了对话(hua)。但(dan)这一说法(fa)随即遭伊(yi)朗方面明确否认。

以色列(lie)第12频道(dao)电视台24日(ri)援(yuan)引知情人士消息报道(dao)，美国向伊(yi)朗提(ti)出的一份旨在结束战争(zheng)的协议涵盖15个要点，其中包(bao)括伊(yi)朗承诺永不发展核武器(qi)、开放(fang)霍(huo)尔木兹(zi)海峡为“自由海域”等。美国《纽约时报》援(yuan)引知情官(guan)员的话(hua)说，这份计(ji)划已由巴基斯坦转交给(gei)伊(yi)方，尚不清楚伊(yi)朗是否会接受并(bing)将(jiang)其作(zuo)为展开谈判的基础，也(ye)不清楚以色列(lie)是否认可其内容。

另外，《华(hua)尔街日(ri)报》援(yuan)引阿拉伯官(guan)员和一位熟悉讨论情况的美国官(guan)员的话(hua)报道(dao)称，来自土(tu)耳其、埃及和巴基斯坦的调解人正(zheng)努力(li)在未来48小(xiao)时内安排美伊(yi)官(guan)员会晤，尽管双方立场仍相距甚远。

油气股调整，洲际油气跌超5%。