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中东冲突引(yin)发(fa)全球市场剧震,伦敦对冲基(ji)金Caxton正成为此(ci)轮动荡(dang)中损失最为惨重的机构之(zhi)一。
3月25日据英国《金融时报》援引(yin)两位知情人士泄(xie)漏,Caxton旗下经管规(gui)模达90亿美(mei)元的微观基(ji)金3月以来(lai)已下跌(die)15%,截至上周五累计亏损超过13亿美(mei)元。
此(ci)前据报道(dao),该(gai)基(ji)金在3月第一周已录得约7%、逾6亿美(mei)元的亏损,今后损失持续扩展。
此(ci)次亏损的归根结底是中东局势骤然好转。油气代价飙升,债券市场遭(zao)遇兜售。Caxton的多项持仓在这一环境下承压,该(gai)基(ji)金旗下微观策略由首(shou)席执(zhi)行官Andrew Law主导。
债券持仓成重创核心,金属 持仓同步受损
本轮对冲基(ji)金的亏损,债券市场是首(shou)要"杀手(shou)"。
市场广泛预期油气代价飙升将(jiang)显著(zhu)推高通胀,迫使各国央行重启加息,投(tou)资者是以大规(gui)模兜售全球当局债券。
这对此(ci)前押注降息或持有所(suo)谓"峻峭化"生意业务的基(ji)金造成严峻打击。所(suo)谓峻峭化生意业务,即押注短期债券显示优于长时间债券。
但是自3月,全球各大央行降息预期纷纭转向,市场仍(reng)然广泛认为今年加息的可能性(xing)高于降息,是以对利率敏感的短期债券均大幅下挫。

(美(mei)欧英日等四(si)国的政策利率预期)
去(qu)年底Caxton的首(shou)席执(zhi)行官Andrew Law曾对英国国债前景持乐观态(tai)度,表示英国国债收益率存在"订(ding)价偏毛病",借贷成本将(jiang)向其他首(shou)要经济体挨近。
但此(ci)次全球国债下挫中英国国债受创尤甚,10年期收益率已升至2008年金融危机以来(lai)最高位。
除债券外,Caxton在大宗商品(pin)方面的亏损同样(yang)没有容轻忽。该(gai)基(ji)金去(qu)年曾从黄金和铜的多头仓位中获利,但冲突迸(beng)发(fa)后两类资产均大幅回撤(che)。
黄金通常被(bei)视为避险资产,但是自2月底战(zhan)争迸(beng)发(fa)以来(lai)已累计下跌(die)15%,铜价亦同步走低。
政策反(fan)复令微观生意业务者进退两难
市场参与者指(zhi)出,此(ci)次行情的特殊困(kun)难在于地缘政治信号极度混乱。
一名微观对冲基(ji)金经理表示,特朗普在社(she)交媒体上频繁发(fa)帖(tie)造成"虚假曙光与急转弯",令生意业务决策极难把握(wo)。
,美(mei)国总统(tong)特朗普23日称,已指(zhi)示停息对伊朗发(fa)电厂和能源(yuan)基(ji)础设(she)施的统(tong)统(tong)军事打击,为期五天。此(ci)前他曾扬言(yan)轰炸伊朗能源(yuan)设(she)施。
华尔街见闻提及,特朗普这一亮相立即引(yin)发(fa)国债代价反(fan)弹、油价回落。布伦特原油一度跌(die)超14%。

(周一布伦特原油期货日内一度跳水14%)
据,在美(mei)国向伊朗提交一份包罗15项内容的停战(zhan)方案后,布伦特原油代价亦长久跌(die)破每桶100美(mei)元。
政策信号的频繁反(fan)转,使微观基(ji)金难以建立波动的方向性(xing)判断,也(ye)令Caxton等依赖微观趋势判断的机构在此(ci)次打击中损失尤其突出。
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