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美妆巨头雅诗兰黛正与(yu)西班牙美妆集(ji)团PUIG洽谈潜在业务合并。3月23日(ri)，雅诗兰黛集(ji)团发布公告确(que)认消息属实。若交易达成，双方将整合包括雅诗兰黛、海(hai)蓝之(zhi)谜、倩碧(bi)、Tom Ford与(yu)Charlotte Tilbury等在内的多个(ge)知名香水与(yu)美妆品牌，形成市值约400亿美元的行业巨头。公告指出，目前相(xiang)关事宜尚未作(zuo)出最终(zhong)决定，也未达成任何协议。在双方正式签署协议之(zhi)前，本次交易能否落地、具(ju)体条款如何均无定论。
美妆巨头雅诗兰黛正与(yu)西班牙美妆集(ji)团PUIG洽谈潜在业务合并。3月23日(ri)，雅诗兰黛集(ji)团发布公告确(que)认消息属实。若交易达成，双方将整合包括雅诗兰黛、海(hai)蓝之(zhi)谜、倩碧(bi)、Tom Ford与(yu)Charlotte Tilbury等在内的多个(ge)知名香水与(yu)美妆品牌，形成市值约400亿美元的行业巨头。公告指出，目前相(xiang)关事宜尚未作(zuo)出最终(zhong)决定，也未达成任何协议。在双方正式签署协议之(zhi)前，本次交易能否落地、具(ju)体条款如何均无定论。
据悉，雅诗兰黛集(ji)团与(yu)Puig已(yi)探讨过以现金加股票的方式完成此次合并。雅诗兰黛集(ji)团自CEO司泰峰上(shang)任后，推出“重塑(su)美妆新境”战略(lue)，核(he)心在于剥离非核(he)心资产(chan)，将资源向高毛利(li)、高增长的领域倾斜。集(ji)团正推进其(qi)利(li)润恢复与(yu)增长计划（PRGP），以重塑(su)全球运营模(mo)式。该计划预计主要于2026/27财年完成，将产(chan)生每年8亿至10亿美元的总收益，总费用为12亿至16亿美元，净裁员(yuan)5800至7000个(ge)岗位。
据南都(dou)此前报道，雅诗兰黛集(ji)团在截至2025年12月31日(ri)的2026财年第二财季内，销售额同比增长6%至42.29亿美元(约合人(ren)民(min)币292亿元)，高于市场预期；净利(li)润录得1.62亿美元(约合人(ren)民(min)币11.2亿元)，2025财年同期亏损5.90亿美元(约合人(ren)民(min)币40.77亿元)，同比大幅(fu)改(gai)善127%。这也是集(ji)团连续第二个(ge)季度实现双位数增长。2026上(shang)半财年营收77.1亿美元，较(jiao)上(shang)年同期增长5%，同时亦扭(niu)转(zhuan)了上(shang)年同期的亏损局面，实现2.09亿美元盈利(li)。集(ji)团终(zhong)于重回盈利(li)轨道。
雅诗兰黛旗下(xia)拥有20多个(ge)品牌，包括雅诗兰黛、海(hai)蓝之(zhi)谜、倩碧(bi)、祖玛珑(long)等。上(shang)个(ge)财季，皮肤(fu)护理（+7%）、彩妆（+1%）、香水（+9%）和护发（+6%）四大业务均获增长，后三者利(li)润扭(niu)亏为盈。护肤(fu)主要得益于海(hai)蓝之(zhi)谜、雅诗兰黛和The Ordinary品牌的增长。彩妆受到雅诗兰黛品牌销售下(xia)滑影响，但部(bu)分被(bei)M·A·C品牌增长抵消。香水主要得益于奢侈品牌业务——Tom Ford、Le Labo及KILIAN PARIS引领所有地域市场实现增长。
成立于1914年的西班牙美妆时尚巨头PUIG在2025财年首次突破50亿欧元大关，实现净收入50.42亿欧元（约合人(ren)民(min)币409亿元），按可(ke)比口径和相(xiang)同汇(hui)率（like for like，即LFL）同比增长7.8%。调整后EBITDA利(li)润达到10.45亿欧元（约合人(ren)民(min)币85亿元），同比增长7.8%，利(li)润率从(cong)2024财年的20.2%提升至20.7%，同样超出公司预期；归母净利(li)润从(cong)5.31亿欧元提升至5.94亿欧元（约合人(ren)民(min)币48.2亿元）。
PUIG集(ji)团以香水起家，目前业务涵盖香水、彩妆、护肤(fu)和高级时装等品类，旗下(xia)拥有14个(ge)品牌，包括网红(hong)香水品牌潘海(hai)利(li)根、阿蒂仙之(zhi)香、Byredo等。2025财年，集(ji)团占(zhan)据11.1%的全球香水市场份额。而彩妆业务是上(shang)财年最大的增长亮点，全年营收8.45亿欧元，同比增长13.7%，领跑所有部(bu)门。网红(hong)彩妆Charlotte Tilbury是彩妆业务的核(he)心驱动力，该品牌在英国稳居高端彩妆第一，在美国攀升至第三。
业内人(ren)士认为，雅诗兰黛集(ji)团正处于战略(lue)转(zhuan)型(xing)的关键阶段，此次合并动议为公司强(qiang)化整体竞争实力提供了一种全新思路，将更好地与(yu)法国美妆巨头欧莱雅集(ji)团展开竞争，尤其(qi)是在香氛市场领域。去年10月，欧莱雅集(ji)团以40亿欧元购入Gucci古驰母公司开云集(ji)团旗下(xia)美妆业务，入手开云旗下(xia)英国顶级沙(sha)龙香氛品牌Creed，同时也取得了古驰、巴黎世家、Bottega Veneta等奢侈品牌的香氛独家授权。
目前，全球美妆市场整体需求(qiu)放缓，战略(lue)重组此起彼伏(fu)，此次雅诗兰黛与(yu)PUIG的合并谈判(pan)或将令全球美妆行业迎来全新排序。消息公布后，雅诗兰黛股价大幅(fu)回落7.7%，反映出市场对其(qi)整合能力和业务重组进程的担忧(you)。PUIG股价则逆(ni)势上(shang)涨3.6%。雅诗兰黛上(shang)一笔重大收购发生在2022年底，以约28亿美元收购Tom Ford品牌，是公司迄(qi)今为止(zhi)规模(mo)最大的一笔收购交易。
南都(dou)N视频记者 王欣
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