检(jian)测结(jie)果还显示，挂坠中含有铁、银、钯等(deng)多种其(qi)他金属元素，显然不符(fu)合足金饰品的纯度要(yao)求(qiu)。

尽管品牌方(fang)同意退货，但(dan)作为(wei)黄金珠宝首(shou)饰市场中深耕多年的大品牌，周(zhou)生(sheng)生(sheng)尚(shang)且如此，其(qi)他品牌则更是问题频出。

自2024年以来的黄金牛(niu)市，黄金造假的乱象开始(shi)多发，已然成为(wei)一条完整(zheng)的产业链。

从物理掺假造假，如包(bao)裹或掺入廉价(jia)金属，金包(bao)钨、金包(bao)银，外观和密度接近真金，普通火(huo)烧或掂重难以识别。

25年10月(yue)，浙江长兴(xing)就发生(sheng)了一起规模超过80万元的、专门针(zhen)对金店的掺铼案。

利用金属“铼”外观与黄金相似、密度接近的特性，犯罪嫌疑人在黄金中掺入铼制作饰品，再冒充足金销往安徽、浙江、江苏、江西等(deng)地多家(jia)珠宝商(shang)行。

此外，黄金销售还出现了越来越多文(wen)件和证书造假。

据报道，如今网上花(hua)5元即可“定制”带各(ge)种权威标识的假证书，无需寄送(song)样品。而证书上检(jian)测机(ji)构名称看似正规，实则为(wei)未在民(min)政部门登记的非法社会组织。

等(deng)到消费者(zhe)拿到手之后发现被骗，店家(jia)早已关店，人去(qu)楼空。

2025年以来，中消协多次通报黄金消费纠(jiu)纷增多。而近三个月(yue)，黑猫投诉平台"假黄金"相关投诉就已经接近4000条。

上海市市场监(jian)管局在2025年10月(yue)展开的专项(xiang)监(jian)督抽查中，抽查了实体商(shang)家(jia)、网络平台和直播(bo)间中涉及(ji)56家(jia)企业销售的51个品牌60批次产品。

检(jian)测结(jie)果显示，共有22批次产品不合格，不合格检(jian)出率达36.7%。其(qi)中，直播(bo)间销售的5批次产品全部不合格，线上销售渠(qu)道质量问题尤为(wei)突出。

罪犯欺(qi)诈金店，金店欺(qi)骗消费者(zhe)，构成了如今黄金消费市场的混(hun)乱景象。

而黄金回收市场共生(sheng)的火(huo)热与乱象，则是混(hun)乱的黄金市场的的另一景象。

金价(jia)高企，催生(sheng)了强烈的变现需求(qiu)。然而，回收渠(qu)道看似五花(hua)八门，如银行、金店、典当(dang)行、专业回收店、线上平台等(deng)，背(bei)后却陷阱重重。

如果说买到仿冒商(shang)品尚(shang)且能够留住大半本金，如若在黄金回收上被骗，那么可能是血本无归。

近日，水贝黄金回收平台接连暴(bao)雷，其(qi)中最(zui)具代表(biao)性的，莫过于杰(jie)我睿(rui)。

1月(yue)底，被杰(jie)我睿(rui)欺(qi)骗的消费者(zhe)大量聚集在水贝，还有不少人从外地连夜赶来，希望杰(jie)我睿(rui)的法定代表(biao)人、小红书近7万粉丝的水贝黄金圈网红张志腾，给他们一个说法。

在暴(bao)雷之前，大多数人或许从未听过杰(jie)我睿(rui)。

但(dan)在被骗的受害者(zhe)眼里，杰(jie)我睿(rui)一度是黄金回收圈，最(zui)为(wei)“良心”的存(cun)在。

最(zui)开始(shi)，杰(jie)我睿(rui)开创了“免工费”承诺——用户只需在其(qi)平台充值积累“金料”或余额，就能在活动中兑换金饰，省去(qu)全部工费。

而传统金饰的加(jia)工费动辄每克数十(shi)甚至上百(bai)元，“免工费”无异于直接打(da)折，且克重越大，“赚”得越多。

加(jia)上杰(jie)我睿(rui)给出的回收价(jia)格高于普遍回收价(jia)，仅仅略低于市面售价(jia)，以至于甚至吸引了不少消费者(zhe)在别的平台薅低价(jia)黄金，送(song)到杰(jie)我睿(rui)赚取差价(jia)，这样的“生(sheng)财之道”一传十(shi)、十(shi)传百(bai)。

甚至，随(sui)着平台规模扩大，杰(jie)我睿(rui)还逐步推(tui)出了期货交易等(deng)众(zhong)多风险性极高的服务。

但(dan)是在顺风之下，没有人意识到这样的模式背(bei)后的危险。

实际上早从2025年12月(yue)起，杰(jie)我睿(rui)上发货延迟、客服失联的异常情况就已陆续出现。

讽刺的是，直至崩盘前几(ji)日的1月(yue)15日，杰(jie)我睿(rui)公众(zhong)号仍在推(tui)送(song)“春节囤金收益+2%”，张志腾还在账号正常直播(bo)，平台用户也在源源不断将黄金寄去(qu)水贝。

直到1月(yue)20日，杰(jie)我睿(rui)全面暂停一切提(ti)现与实物提(ti)货。

大量寄往杰(jie)我睿(rui)的黄金快递在路上被拦截，还有有良心的快递员，主动拦截了即将寄往杰(jie)我睿(rui)的黄金。

这场造富“盛(sheng)宴”，就此落下帷幕，只剩下被骗得甚至搭上全部身家(jia)的受害者(zhe)，投资者(zhe)自发统计的涉案金额，已经过亿。

这一数据真实与否(fou)或许有待考证，但(dan)足以说明，在金价(jia)狂欢下，黄金市场确实存(cun)在不少乱象。

问题，到底出在哪儿呢？

02

与2013年因金价(jia)暴(bao)跌而引发的抄底抢(qiang)金不同，本轮黄金热潮背(bei)后，更多源自人们对资产保值、财富增值的焦虑。

本质上，普通民(min)众(zhong)希望借助黄金，在这个不确定的时代，寻找一个确定的锚点(dian)。

于是，水贝各(ge)大金店人头攒动，银行贵(gui)金属柜台的黄金也被买到缺货，年轻人们纷纷到贵(gui)金属市场“交作业”。

黄金的投资需求(qiu)，也首(shou)次超越首(shou)饰需求(qiu)。

中国黄金协会数据显示，2025年，我国黄金消费量950.096吨，同比下降3.57%。

其(qi)中，黄金首(shou)饰消费量363.836吨，同比下降31.61%，但(dan)金条及(ji)金币消费量达504.238吨，同比增长35.14%。

另一方(fang)面，2025年，国内(nei)黄金ETF全年增仓量为(wei)133.118吨，较2024年全年增仓量53.266吨增长149.91%。

全球最(zui)大黄金ETF持仓量与过去(qu)两年金价(jia)的相关系数达到0.98，某种程度上意味着，上涨已成为(wei)上涨的最(zui)大理由。

驱动这场黄金热的，有全球央行持续购金，也有越来越不确定的经济(ji)环境，叠加(jia)传统投资渠(qu)道的收益下滑或风险增加(jia)，甚至于不少年轻人，将投资黄金视为(wei)一种社交行为(wei)。

但(dan)讽刺的是，尽管黄金被越来越多机(ji)构和平台以央行持续购金为(wei)由，宣传为(wei)安全资产，但(dan)想要(yao)借此实现资产的长期配置，却充满了不安全因素。

正如杰(jie)我睿(rui)的爆雷——

在崩盘之前，杰(jie)我睿(rui)曾一度推(tui)出了“预定价(jia)交易”模式，用户只需支付少量定金，就能锁定未来某时点(dian)的黄金价(jia)格。整(zheng)个交易过程也完全脱离了实物交割，演变为(wei)纯粹(cui)的资本游戏。

这本质上是高杠杆的场外期权交易，甚至还远(yuan)超正规期货市场的杠杆水平。

然而，所有的击鼓(gu)传花(hua)，都需要(yao)源源不断的新资金来维持。

随(sui)着黄金价(jia)格出现史诗级(ji)暴(bao)涨，利益的集中兑现和空约(yue)的亏(kui)损(sun)，使得缺乏金融(rong)牌照、没有进行任何风险对冲的杰(jie)我睿(rui)，资金池迅速枯竭，以至于走向爆雷。

一家(jia)工商(shang)注册的珠宝公司，却可以依赖互联网平台和黄金这一载体，游走在非法理财、非法集资的边缘，从事(shi)着实质性的类金融(rong)业务，却完全绕开了金融(rong)机(ji)构的严格牌照管理和资金监(jian)管。

从社会角度来看，这样的后果是恐怖的。

而在爆雷背(bei)后，人性的贪婪，固然是其(qi)必不可少的原因之一——

商(shang)家(jia)贪婪，所以在销售黄金之时缺斤短两、放松(song)品控甚至主动造假。

投机(ji)者(zhe)贪婪，所以面对“高收益、零风险、超便利”的承诺，不假思索，甘(gan)愿进入击鼓(gu)传花(hua)的队列之中。

面对越来越复杂(za)的黄金投资环境，普通民(min)众(zhong)更需要(yao)认清自己能力的边界，破除(chu)对于黄金的“迷信”。

尽管金价(jia)上行几(ji)率不小，但(dan)它仍旧(jiu)只是资产之一，且任何资产都有风险。

一般来说，投资机(ji)构普遍建议，黄金在家(jia)庭总资产中的配置比例应控制在5%-10%，白银不超过3%，且需远(yuan)离黄金期货、延期交易等(deng)高杠杆产品，优先选择低费率的ETF等(deng)稳健品种。

但(dan)当(dang)“机(ji)遇”来袭，没人能够冷静头脑(nao)。

另外，近期多发的黄金市场乱象，也对监(jian)管层带来新的考验。

事(shi)实上，对于黄金的生(sheng)产、销售和回收等(deng)环节，我国已经出台相关法律法规和行业规范，对各(ge)环节进行约(yue)束。

但(dan)在实际执(zhi)行中，监(jian)管力度不足，对违规行为(wei)的查处不够严格，导致违规操作仍旧(jiu)层出不穷。

未来，市场需要(yao)对黄金生(sheng)产、销售、回收环节建立更严格、更透明的标准与即时监(jian)督机(ji)制。对于打(da)着黄金旗号开展非法集资、非法期货交易的活动，必须更加(jia)迅速应对，加(jia)大打(da)击力度，提(ti)高违法成本。

尾声

近一段时间，金价(jia)在暴(bao)跌后震荡上行，水贝街(jie)头仍旧(jiu)珠光宝气。

当(dang)初盲目投入黄金投资的人，要(yao)么割肉离场，要(yao)么积极抄底。在仍旧(jiu)繁荣的黄金市场下，仍有不少人怀(huai)揣着黄金梦。

自古以来，黄金承载着人们对于财富和安定的信仰。

但(dan)，在这场仍旧(jiu)持续的财富热潮里，冷静的头脑(nao)，比账面上的得失更为(wei)重要(yao)。

接纳波动，但(dan)保持冷静，保持敬畏。

趋热性能惯，贪饕死亦轻。

当(dang)潮水退去(qu)，站在岸上的，才是胜者(zhe)。