正在(zai)“资(zi)产荒”背景下，近币基金收益率正在(zai)底部持续(xu)徘徊。停止3月25日，归入统计的300多只货币基金中，近7日年化收益率均匀值(zhi)约为1.14%，甚至破“1”同样成为普遍景象，规模居前的天弘(hong)余额(e)宝近7日年化收益率为1.001%，距离(li)破“1”天涯之遥，此外，建信嘉薪(xin)宝和财等(deng)近7日年化收益率为1.18%和1.05%。

“货币基金的主要投向为存款、同业(ye)存单、短限(xian)期债券、逆回购等(deng)资(zi)产。近段时间，央行对付资(zi)金面的态度温柔，政(zheng)策利率呈现中枢下移的趋(qu)势，包括银行多次(ci)下调存款利率，短端资(zi)产的收益率下行，货币基金收益率随之走低。”中欧基金基金经理管志玉分析称。

值(zhi)得一提的是，为了守住产品正收益底线，货基收益率的走低还使很多只产品调降(jiang)管理费率，近期包括申万菱信天添(tian)利、智多鑫、中泰锦泉汇金、广发现金增利等(deng)货币基金调低了此前的管理费率，最高下调幅度由0.90%降(jiang)至0.25%。

太平(ping)基金固定收益投资(zi)部基金经理朱燕琼(qiong)认为，货币基金的规模增进(jin)有迹可循，一方面，银行存款利率下行，存款“搬家”趋(qu)势延(yan)续(xu)；另一方面，权益和债券市场波动加(jia)大，资(zi)金必要“避风港(gang)”，而货币基金既能(neng)提供高流动性，收益稳定性又较为可观。正在(zai)货币基金性价比优于(yu)活期存款的情况下，其规模增进(jin)趋(qu)势仍将延(yan)续(xu)。

此外，债券基金2月规模添(tian)加(jia)2167.34亿元至10.75万亿元，增幅2.06%，份额(e)亦添(tian)加(jia)1370.09亿份。

有市场分析指(zhi)出，一方面，2月份，A股正在(zai)触及短时间高位后持续(xu)震荡，部分资(zi)金挑选落袋为安或转向防备。货基和债基规模的增进(jin)，显示出正在(zai)市场没有确定性添(tian)加(jia)的情况下，资(zi)金的避险需求有所升温。

FOF基金环比猛增

除清偿基、货基增量明显，FOF（基金中的基金）2月亦有可观增幅，单月孝敬了345.36亿元的增量。

基民对此类产品的追捧主要表现正在(zai)近期新(xin)发时频出的“爆款”景象，停止3月25日，年内已有FOF发行端合计吸金凌驾650亿元，其中博时盈泰臻选6个月持有、中欧盈欣(xin)稳健6个月持有两只FOF产品成立规模超50亿元，还有工银盈泰稳健6个月持有、富国智汇稳健3个月持有等(deng)成立规模超40亿元。

2025年以来，正在(zai)市场震荡加(jia)剧的环境下，FOF凭借多资(zi)产配置策略，较显著地优化了组合的风险收益比，正在(zai)一定程度上考(kao)证了其作(zuo)为专业(ye)“配置工具”的焦点价值(zhi)。

诺德基金分析指(zhi)出，FOF正在(zai)发行端的火热源于(yu)客群结(jie)构的高度匹配，银行批发渠道成为本轮FOF扩容的关键气力之一。

“比年来，各大银行加(jia)速布局，纷纷联合基金公司推出专属FOF计划，从单一产品代(dai)销转向体系化、品牌化、定制化运作(zuo)。正在(zai)这个过程中，管理人提供专属策略、开放(fang)底层持仓、担当更严酷审核，而银行则赋予规模支撑与(yu)渠道资(zi)本倾斜。”诺德基金表示。

此外，某股分制银行批发条线人士分析，2026年超50万亿元定期存款到期，客户再(zai)投资(zi)需求面对现实挑战。三个月持有期FOF凭借“固收+”的多德配置模式（债券焦点配置+红利低波资(zi)产+外洋权益+黄(huang)金），正在(zai)猎取(qu)超额(e)存款收益的同时兼顾(gu)流动性，成为银行理财经理的焦点推介标的。

利得基金统计发现，当前FOF产品供给呈现出清晰的“低风险主导”格局，与(yu)投资(zi)者正在(zai)低利率环境下对稳健收益和回撤控制的偏好(hao)高度契合。这没有仅印证了低波期间下投资(zi)者对回撤控制的高度敏感(gan)，也(ye)反映出FOF产品作(zuo)为存款替(ti)换和理财承接工具的焦点定位。

股基规模略有下滑

2月份，沪深(shen)股指(zhi)均有没有同程度上涨，是以混淆基金规模增超900亿元，但股票基金规模下落约790亿元。

有分析指(zhi)出，股票基金的规模下滑主要原因系ETF基金的份额(e)缩水。据(ju)统计，2月内，ETF市场规模延(yan)续(xu)了1月份的跌势，单月规模小幅减少741亿元，其中沪深(shen)300ETF、中证A500ETF的净流出规模都(dou)凌驾了200亿元，是ETF规模以致股票基金规模收缩的焦点拖累项。指(zhi)出，近期全球地缘风险扰(rao)动叠加(jia)国内通(tong)胀回升，大盘指(zhi)数生意业(ye)务(wu)热度降(jiang)温而结(jie)构性生意业(ye)务(wu)拥堵度提升，市场资(zi)金或就(jiu)涨价链、低估值(zhi)与(yu)防备性资(zi)产展开短时间博弈。

预测后市，多名基金经理更加(jia)存眷细分范畴的投资(zi)机会。光大保德信基金股票研究部总监崔书田表示，已往两年，A股是典范的估值(zhi)修(xiu)复(fu)行情，但汗(han)青上如许的情况从来没有持续(xu)三年。2026年估值(zhi)扩大空间无限(xian)，企业(ye)红利将成为决定市场走向的焦点变量。从汗(han)青经验看，正在(zai)红利消化估值(zhi)的阶段，市场风格简单产生切换，今年A股市场将有望(wang)从单一的科技成长，转向科技、制造、周期等(deng)新(xin)旧共舞(wu)的格局。

财通(tong)基金称，当前市场焦点生意业(ye)务(wu)逻辑(ji)，并不是博弈战争快速结(jie)束(shu)，而是高油价对通(tong)胀、利率与(yu)经济基本面的持续(xu)时长。正在(zai)此背景下，具有明白产业(ye)趋(qu)势与(yu)景气度的赛道更具韧性，AI赛道大概仍是重(zhong)点配置方向之一。市场动荡阶段，功绩确定性与(yu)兑现能(neng)力是焦点资(zi)产之本，聚焦高景气、强功绩的优质标的，方能(neng)有望(wang)穿越短时间地缘与(yu)宏观波动，建议连结(jie)耐(nai)心。

【免责声明】本文(wen)仅代(dai)表作(zuo)者自己看法，与(yu)和讯网无关。和讯网站对文(wen)中报告、看法判断连结(jie)中立，没有对所包罗内容的精确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作(zuo)参考(kao)，并请自行负担悉数责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com