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2026-03-27 06:04:00
来源:zclaw

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“智能经济”主线崛起,AI+机(ji)器人龙头极智嘉(2590.HK)的价值重估(gu)逻(luo)辑

在“人工(gong)智能+”战略持续深化的背景下(xia),2026年政(zheng)府工(gong)作报告首次提出(chu)“打造智能经济新形态”,即以(yi)人工(gong)智能为核心驱动力,深度重塑生产、分(fen)配、交换与消(xiao)费全链条,全面赋能传统产业和新兴产业发展(zhan)。

在政(zheng)策持续引导下(xia),机(ji)器人企业的竞(jing)争焦点也由“技(ji)术参数”比拼转向“规模化应(ying)用”较量,而仓储场景因标准化程度高、可(ke)复制性(xing)强等特性(xing),正成为人工(gong)智能率先实现商业化落地的主流方(fang)向。

作为“人工(gong)智能+仓储”赛道引领者,极智嘉(2590.HK)依托全栈自研AI+机(ji)器人技(ji)术,构建出(chu)业内领先的端到端全流程无人仓解决方(fang)案,已完(wan)成技(ji)术突(tu)破与商业兑现的双重验证,成为新一轮“智能经济”投资主线中兼具赛道卡位、盈利支撑与成长弹(dan)性(xing)的代表性(xing)标的。

AMR+具身智能双引擎驱动,技(ji)术突(tu)破与商业兑现共振

极智嘉的战略布(bu)局(ju)与政(zheng)策导向高度契(qi)合。公(gong)司始终以(yi)真实工(gong)业场景需求(qiu)为牵引,持续推出(chu)兼具性(xing)能优势(shi)与成本效益的AI+机(ji)器人解决方(fang)案,提升客户商业化部署意愿,从而推动前沿技(ji)术更(geng)快转化为现实生产力。

基于Geek+ Brain具身智能基座模型,极智嘉已构建起由AMR负责移动搬运、通用仓储机(ji)器人Gino1承(cheng)担柔性(xing)操作、无人机(ji)械臂拣货站聚焦拣选环(huan)节的端到端全流程无人仓解决方(fang)案,持续拓展(zhan)智能仓储的效率边界,引领仓储自动化行业加速驶向“全流程、无人仓”的新纪元。

不止于技(ji)术突(tu)破,极智嘉也形成了较强的业务协同效应(ying)与商业化兑现效率。凭借连续七年全球AMR龙头地位、服务全球超850家终端客户、业务覆盖40多个国(guo)家和地区的长期积累,公(gong)司已在场景数据(ju)、客户信任及规模化交付能力等方(fang)面持续构筑壁垒,并由此加快具身智能业务的商业化落地。

公(gong)司无人拣选工(gong)作站发布(bu)仅(jin)3个月,便通过世界500强企业POC验证并完(wan)成验收;Gino 1在发布(bu)即具备量产能力,可(ke)快速实现全球客户的规模化部署需求(qiu)。这种“发布(bu)即量产、落地即创(chuang)收”的能力,意味着其(qi)已率先实现从技(ji)术研发、产品验证、批量交付到商业兑现的闭环(huan)突(tu)破。

增长结构上,极智嘉正形成“AMR业务夯实盈利底盘+具身智能业务拓展(zhan)成长边界”的双引擎驱动格(ge)局(ju)。前者为公(gong)司提供(gong)稳定盈利、客户资源和现金流支撑,后者则依托更(geng)高附加值的AI+机(ji)器人解决方(fang)案贡献业绩新增量,进一步强化未来增长确定性(xing),并为估(gu)值重塑提供(gong)扎(zha)实的基本面支撑。

智能仓嵌入实体经济脉络,全球化驱动盈利曲线上扬

从项目落地看,极智嘉已为电商、零售、3PL、制造业、食品杂(za)货、服装等领域(yu)打造多个智能仓标杆项目,不仅(jin)充分(fen)验证了其(qi)解决方(fang)案在跨区域(yu)、复杂(za)场景下(xia)的可(ke)扩展(zhan)性(xing)与高适配力,更(geng)是(shi)公(gong)司持续将AI+机(ji)器人技(ji)术嵌入实体经济运行链条、赋能千行百业降本增效的战略缩(suo)影。

项目能力的持续验证亦转化为更(geng)强的客户粘性(xing)与订单获取能力。2025年度,公(gong)司新增订单达41.37亿元,同比增长31.7%,带动全年业绩在高基数基础上延续超30%的正增长,预计达31.4亿元至31.8亿元。

高毛利率的海外业务正成为公(gong)司盈利改善的重要抓手。随着海外收入占比持续提升,全球化增长带来的规模效应(ying)逐步释放(fang),全球渠道建设与技(ji)术研发成本持续摊薄,盈利修复曲线愈发陡峭。

根(gen)据(ju)公(gong)司盈告,2025年极智嘉股东应(ying)占亏(kui)损预计同比收窄约96%到99%,并且实现经调整净利润转正,预计达2500万元至 4500 万元,成为港(gang)股ToB机(ji)器人板块中罕见的成功兑现盈利的稀缺资产。

结语部分(fen)

当政(zheng)策风向从“AI技(ji)术突(tu)破”升级为“AI重塑经济循环(huan)”,资本市场的定价逻(luo)辑也同步位移。投资机(ji)构愿意给予(yu)高溢价的,不再是(shi)技(ji)术概念的先行者,而是(shi)那些已将技(ji)术落地于真实场景、持续转化为在手订单与经营利润的实干派玩(wan)家。

极智嘉正是(shi)这一逻(luo)辑下(xia)的代表企业。招商证券、华泰(tai)证券在最新研报中分(fen)别给予(yu)其(qi)35港(gang)元、36.39港(gang)元目标价,按3月9日收盘价计算(suan)尚有超80%的上行空间,为价值投资者提供(gong)了极具性(xing)价比的配置窗口。

随着具身智能业务快速发展(zhan),极智嘉正从一家仓储机(ji)器人企业,跃迁为覆盖更(geng)广阔应(ying)用场景的综合性(xing)智能机(ji)器人企业,彻底打开成长天花板。当全新定位被市场逐步认(ren)知,公(gong)司基本面与中长期价值将获得更(geng)充分(fen)定价,进入新一轮价值重估(gu)通道。

发布(bu)于:广东省

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