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正启新程——平(ping)安基金(jin)2026年投资策(ce)略会于1月(yue)7日举行。平(ping)安策(ce)略先(xian)锋基金(jin)经理兼权益部投资总监神爱(ai)前做《平(ping)安基金(jin)权益投研"平(ping)台化(hua)"介(jie)绍及2026年权益投资展望(wang)》主旨分享时指出,在(zai)政策(ce)持续发力、经济温和复苏以及流动性保持充裕、海外环境偏暖等内外环境共振(zhen)下,市场自(zi)2025年启动的慢牛行情有望(wang)在(zai)2026年得到延续,重(zhong)点把握科技创新与泛周期等领域的结构性机会。
神爱(ai)前表示,当前市场风险偏好(hao)已明(ming)显修复,投资者(zhe)信心稳步提升,场外资金(jin)有序入市,
为市场提供了坚实的支撑。随(sui)着(zhe)“十五五”规划开局之年宏观政策(ce)更加积极有为,宏观回升将驱动上市企业盈利进一步改善(shan)。此(ci)外,神爱(ai)前指出,外部环境同样(yang)呈现改善(shan)迹象。美联储(chu)降息周期开启,主要经济体财政政策(ce)趋(qu)向扩(kuo)张,全球流动性环境偏暖。关税(shui)扰(rao)动减弱(ruo),而(er)美国中期选举临近使其政策(ce)焦点更多转向国内经济问题,外部环境摩(mo)擦可(ke)能性减少(shao)。
相(xiang)较(jiao)2025年,2026年预计上涨驱动力将更多来自(zi)于盈利驱动与行业催化(hua)。基于宏观环境和产业趋(qu)势(shi)分析,看好(hao)业绩驱动的泛科技+泛周期两条线索投资机会。
周期领域,从供给侧的变化(hua)来看,当下上市公司已主动收缩资本支出,产能扩(kuo)张的步伐明(ming)显放(fang)缓,这一调整正在(zai)逐步改善(shan)行业的供给格局。原本行业内的 “内卷” 竞争态势(shi)有所缓解(jie),一些行业的毛利率已呈现回升势(shi)头,供给端优(you)化(hua)的效果正在(zai)逐步显现,市场的供给结构正朝着(zhe)更健康的方向调整。随(sui)着(zhe)宏观政策(ce)加力推(tui)动需求温和复苏,叠加“反内卷”政策(ce)重(zhong)塑(su)周期制造板块供需格局。2026年PPI有望(wang)同比逐渐回升,库存周期有望(wang)步入主动补库阶段,进而(er)对盈利修复带来更大弹性,并带动周期行业盈利实质性回升。重(zhong)点看好(hao)供给约(yue)束良好(hao)、需求温和复苏的周期品种,如化(hua)工和工业金(jin)属及其他品种。
科技领域,全球AI巨(ju)头资本开支持续高增,模型(xing)仍在(zai)明(ming)显迭代进步中,商业化(hua)指标(token使用量、API调用等)仍在(zai)持续快速增长,整体产业趋(qu)势(shi)仍处于良性发展当中。而(er)在(zai)技术快速迭代中技术优(you)势(shi)难以被追平(ping),供应链格局趋(qu)于稳定,支撑产业链盈利向上。同时2026年国内AI投资可(ke)能也进入加速发展的一年,国内互联网大厂(chang)资本开支持续加速,国内中下游应用创新加速有望(wang)反哺拉动上游算力需求增长,叠加自(zi)主可(ke)控大趋(qu)势(shi)下,国产半导体产业链有望(wang)受益。
神爱(ai)前还(hai)介(jie)绍了平(ping)安基金(jin)系统化(hua)的投研平(ping)台体系“一个理念,两个驱动、三多策(ce)略、四(si)真机制”:以“坚持做长期正确的事情”为核心理念,强调人才与平(ping)台相(xiang)互成就的双轮驱动,通过“多团队、多风格、多策(ce)略”的架构,组建了八大专业投研团队,覆盖成长、价值、均衡等多种投资风格,并基于深度产业研究布局九大赛道、超30种细(xi)分策(ce)略。同时,公司建立“四(si)真”机制(“真机制、真团队、真人才、说真话”)保障组织活力,致(zhi)力于实现投研一体化(hua)。如今,该投研平(ping)台已形成“人才—平(ping)台—机制—文化(hua)”的正循环,为投资者(zhe)实现长期稳健的投资业绩。
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