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正在视频天生(sheng)景(jing)象级产品Sora“关停”当天，快手(shou)喊出可灵收入马上翻倍的标语。
3月25日，快手(shou)科技（01024.HK）发布2025年第四序度及(ji)整年业绩，财报(bao)显(xian)示(shi)，2025年第四序度，快手(shou)总收入同比增长11.8%至396亿元(yuan)，经(jing)调解净利润(run)达(da)55亿元(yuan)，同比增长13.8%。
快手(shou)2025整年收入约1428亿元(yuan)，同比增长12.5%；年内利润(run)约186亿元(yuan)，同比增长21.4%；整年经(jing)调解净利润(run)约206亿元(yuan)，同比增长16.5%。
据(ju)财报(bao)显(xian)示(shi)，正在线营销服务收入依然是驱动快手(shou)营收的核心引擎，占总收入比重到(dao)达(da)57%，由2024年的724亿元(yuan)添加12.5%至2025年的815亿元(yuan)，快手(shou)称，主(zhu)要是由于AI正在正在线营销服务多(duo)场景(jing)的加速渗透与创新应用。
AI已成为快手(shou)被外界关注(zhu)的核心亮点，起首是之前刷屏的字节旗下(xia)视频天生(sheng)大(da)模子Seedance与快手(shou)旗下(xia)王牌产品可灵的合作问题，两(liang)家大(da)厂的视频天生(sheng)产品是不(bu)是将会(hui)“交锋”？
对(dui)此，程一笑坦言，现(xian)正在视频天生(sheng)正在技能和产品层面都远远没有(you)到(dao)达(da)成熟的地步，众多(duo)参与者可以一起把(ba)行业的进步提速，更好地满足用户需求，既降低普通用户的创作门槛，也提拔了AI视频天生(sheng)正在更多(duo)应用场景(jing)中的渗透率。
程一笑以为，可灵的核心优势依然正在于环球领先的模子和产品能力，尤其正在角色一致可控性、物(wu)理真实感和庞大(da)场景(jing)稳定性等(deng)专业维度上，持续强(qiang)化其正在专业创作者与企业端客户中的差异化优势。程一笑迥殊提到(dao)，Seedance 2.0 所采用的多(duo)模态输出技能门路，与可灵正在去年12月推出O1模子时已明确的方向一致，也印证了快手(shou)围绕多(duo)模态进行模子迭代的前瞻性。
更受关注(zhu)的是可灵贸易化的最新进展。程一笑透露，可灵本年各月都连结非常不(bu)错(cuo)的环比增长趋(qu)势，2026年1月ARR（年化收入）已经(jing)超(chao)过3亿美圆，非常有(you)信心正在本年完成可灵收入超(chao)过100%的同比增长。
与此同时，可灵正在影视等(deng)高门槛专业场景(jing)中的适配能力也正在持续考证。程一笑提到(dao)，近(jin)期华(hua)策影视出品的热播剧(ju)《太(tai)平年》中，可灵AI已深度参与虚拟场景(jing)和殊效制作，正在保证内容(rong)质量输出的同时，也显(xian)著降低了制作成本。
正在谈及(ji)AI未来投入方向时，程一笑表(biao)示(shi)，除多(duo)模态/视频天生(sheng)方向之外，快手(shou)还将正在内容(rong)和贸易生(sheng)态场景(jing)中的大(da)模子研发与应用上继续加大(da)投入，包括天生(sheng)式引荐大(da)模子、多(duo)模态明白大(da)模子，以及(ji)Agent能力正在各营业场景(jing)中的落地探(tan)索。
其中，Agent(智能体）能力将是2026年的重要方向之一。正在线上营销场景(jing)，快手(shou)将围绕电商商家打造极致自动化投放(fang)的AI Agent，笼盖智能选品、创意编辑、AI素(su)材天生(sheng)、智能投放(fang)与动态调价、AI客服助(zhu)理和投后数据(ju)分析等(deng)全(quan)流程，进一步降低投放(fang)门槛、提拔投放(fang)效果(guo)和成本稳定性；正在电商场景(jing)中，快手(shou)也将经(jing)过搜推Agent改善用户搜刮体验，提拔搜刮订(ding)单量，并正在得当的时候进一步披(pi)露相(xiang)关进展。
支撑这些AI能力持续演(yan)进的关键，是算力基础(chu)设施的建设。快手(shou)CFO金秉表(biao)示(shi)，2026年快手(shou)估计集团整体Capex（资源付出）将到(dao)达(da)约260亿元(yuan)，较2025年添加约110亿元(yuan)。这些投入既包括可灵大(da)模子和其他基础(chu)大(da)模子的算力投入，也包括离线数据(ju)存储处理等(deng)常规的服务器(qi)推销付出以及(ji)数据(ju)/算力中央建设工程投入。
其中，可灵大(da)模子Capex的增长，一方面来自用户范围和收入增长所带(dai)来的推理算力需求，另一方面也来自模子持续升(sheng)级所需的训练(lian)算力储备。
不(bu)过，金秉同时强(qiang)调，快手(shou)会(hui)正在保持长期主(zhu)义技能投入的同时，严守财政纪律，保持充裕的现(xian)金储备。2025年，正在Capex投入约150亿元(yuan)的情况下(xia)，整年集团层面仍完成近(jin)120亿元(yuan)自正在现(xian)金流流入（经(jing)营现(xian)金流减去Capex），期末广义现(xian)金余额增至1049亿元(yuan)。2026年，尽管Capex会(hui)显(xian)着添加，公司(si)仍以继续连结整年集团层面健康妥当的自正在现(xian)金流增长为方针。
围绕视频天生(sheng)的下(xia)一阶段(duan)能力升(sheng)级，程一笑介绍，快手(shou)始终围绕一致原生(sheng)多(duo)模态方向持续促进模子迭代，正在可灵2.0阶段(duan)初次提出多(duo)模态视觉说话（MVL）理念，经(jing)过组合多(duo)模态信息来表(biao)达(da)创意，以填补纯文本交互的局限；正在2025年12月推出的可灵O1模子中，将MVL的交互架构进行了深化应用，完成笔墨(mo)、图像(xiang)、视频等(deng)多(duo)模态的指令输出；同步推出的可灵2.6模子，则(ze)完成了“音画同出”的多(duo)模态输出能力。2026年2月上线的可灵3.0系列模子，进一步基于All-in-One理念升(sheng)级，将多(duo)模态输出与输出纳入统一模子框(kuang)架中，推动视频天生(sheng)从基础(chu)天生(sheng)能力，迈向更完整、更专业的创作调度能力。
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