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中芯(xin)国际2025年营收与利润双双创历史新高，在折旧增长的压力下(xia)，产能利用率明显上升带动(dong)毛利率重返上行轨(gui)道，公司维持全球纯晶圆代(dai)工第二的市(shi)园职位。
据公司26日公告，中芯(xin)国际2025年全年完成收入93.27亿(yi)美元(yuan)，同比增长16.2%；归属母(mu)公司股东净利润6.85亿(yi)美元(yuan)，同比增长39.0%；在折旧大幅增长的情况下(xia)，毛利率增至(zhi)21%，同比增加3个百分(fen)点。
2025年，公司连续(xu)连结高研(yan)发投入，研(yan)发投入7.74亿(yi)美元(yuan)，占(zhan)贩卖收入8.3%。折合8吋标准逻辑的月产能范围年内冲破百万片，产能利用率升至(zhi)93.5%，同比提高8个百分(fen)点，全年晶圆出货量同比增长20.9%至(zhi)969.7万片。
对于2026年，公司在年报(bao)中给出指引：在外部情况无庞大变(bian)更的前提下(xia)，贩卖收入增幅将高于可比同业平均值，资源开支与2025年大致持平。与此同时，公司正在推进以发行A股方式收买(mai)中芯(xin)北方49%股权，以及中芯(xin)南(nan)边注册资源由65亿(yi)美元(yuan)增至(zhi)约100.8亿(yi)美元(yuan)的增资扩股两项庞大生意营业。公司未宣派任何现金股息，理由是估计2026年资源支出仍将凌(ling)驾经审计净资产的20%。
营收与利润双创历史新高
2025年营收93.27亿(yi)美元(yuan)，超出2022年的72.73亿(yi)美元(yuan)，成为公司有史以来最高年度营收。收入增长主要由出货量驱动(dong)：晶圆出货量同比增加20.9%，而平均售价从上年每(mei)片933美元(yuan)小幅下(xia)降至(zhi)907美元(yuan)。晶圆制造代(dai)工营业收入为87.96亿(yi)美元(yuan)，同比增长17.5%。
盈利能力全面改进。毛利由上年14.48亿(yi)美元(yuan)增至(zhi)19.57亿(yi)美元(yuan)，增幅35.1%。经营利润由上年4.74亿(yi)美元(yuan)大幅增长134.2%至(zhi)11.10亿(yi)美元(yuan)，主要受益于收入增加及一样平常行政开支同比收窄（从5.80亿(yi)美元(yuan)降至(zhi)5.26亿(yi)美元(yuan)）。归属母(mu)公司股东的扣除非经常性损益净利润为5.76亿(yi)美元(yuan)，同比增长56.0%，增速高于含非经常性损益的净利润，盈利质量提拔。EBITDA达52.56亿(yi)美元(yuan)，同比增长20.0%，EBITDA利润率升至(zhi)56.4%。
值得注重的是，折旧及摊销金额全年达38.10亿(yi)美元(yuan)，较上年的32.23亿(yi)美元(yuan)增加约18%，折旧压力连续(xu)上升。在此配景下(xia)，毛利率仍能提拔3个百分(fen)点，体现出产能利用率与产品组(zu)合优化(hua)对盈利能力的正向支持。
产能扩大提速，月产能冲破百万片
停(ting)止2025年末，公司折合8吋标准逻辑的月产能达105.875万片，全年产能利用率达93.5%，同比提拔8个百分(fen)点。公司全年获得没有动(dong)产、厂房及设备的现金支出约84亿(yi)美元(yuan)，同比增长9.6%，年末没有动(dong)产、厂房及设备账(zhang)面代(dai)价升至(zhi)325.58亿(yi)美元(yuan)，在建工程账(zhang)面代(dai)价为131.79亿(yi)美元(yuan)，反映(ying)仍有大量产能建设在途(tu)。
资产欠债表(biao)结构随(sui)之调整。公司有息债权总额从上年末的115.96亿(yi)美元(yuan)增至(zhi)125.96亿(yi)美元(yuan)，借款额达125.88亿(yi)美元(yuan)，加权平均现实利率为人民币计价1.74%、美元(yuan)计价3.84%。净债权权益比率从上年末的-10.6%（即净现金状况）转为1.9%，公司由净现金状况小幅转为净欠债状况。经营活动(dong)发生现金净额为31.94亿(yi)美元(yuan)，与上年基础(chu)持平。
国内需求结构分(fen)化(hua)，消(xiao)耗(hao)电子占(zhan)比扩大
2025年中国区营收占(zhan)比升至(zhi)85.6%，较上年的84.6%进一步(bu)提高，外乡(xiang)化(hua)替代(dai)趋向连续(xu)。从运用结构来看，消(xiao)耗(hao)电子类晶圆贩卖占(zhan)比由37.8%扩大至(zhi)43.2%，成为最大运用类别；智能手机占(zhan)比从27.8%下(xia)降至(zhi)23.1%；工业与汽车类占(zhan)比从7.8%升至(zhi)11.0%，受益于车规认证落地及国内车载(zai)电子供给链加速外乡(xiang)化(hua)。
公司经管层在年报(bao)中指出，野生智能对存(cun)储的强劲需求敌手机等其他消(xiao)耗(hao)电子范畴能够猎(lie)取的存(cun)储芯(xin)片供给形(xing)成挤(ji)压，可能通过跌价传导抑制终端需求，但公司在BCD、模拟、MCU、中高端显示驱动(dong)等细分(fen)范畴的技(ji)能积(ji)累使其仍能连结有利地位。
研(yan)发方面，2025年研(yan)发投入为7.74亿(yi)美元(yuan)，占(zhan)收入比例8.3%，较上年的9.5%有所下(xia)降，主要反映(ying)收入基数扩大。公司在28纳(na)米嵌(qian)入式闪存(cun)平台、65纳(na)米射频绝缘体上硅等多个平台获得阶段性进展，停(ting)止年末累计获授专利14,511件，个中发明专利12,621件。
并购整合推进：收买(mai)中芯(xin)北方，中芯(xin)南(nan)边增资
2025年9月，公司与国度集成电路基金等五家生意营业对方签署协定，拟通过定向发行人民币平凡股A股的方式，收买(mai)生意营业对方算计持有的中芯(xin)北方49%股权。12月各(ge)方确定最终对价及拟发行股分(fen)数量，2026年2月暂且股东大会审议通过，目前该(gai)请求已获上交所受理。生意营业完成后，公司将持有中芯(xin)北方100%股权，有助于提拔资产质量并简化(hua)公司治理架构。
与此同时，中芯(xin)南(nan)边于2025年12月完成增资扩股，注册资源由65亿(yi)美元(yuan)增加至(zhi)100.773亿(yi)美元(yuan)，国度集成电路基金一期、二期、三期及上海集成电路基金等多方到场认购。增资后，公司通过中芯(xin)控股在中芯(xin)南(nan)边的持股比例为41.561%，公司仍保(bao)有现实操纵(zong)权。公司透露表(biao)现，此次(ci)增资旨在低落中芯(xin)南(nan)边资产欠债率，优化(hua)集团财务结构。
2026年展望：指引增速跑赢(ying)同业，外部风险仍存(cun)
公司在年报(bao)中对2026年持较为积(ji)极的态度，推断(duan)产业链外洋回流及国内客户新产品替代(dai)老产品的效应将连续(xu)，为外乡(xiang)产业链连续(xu)创造增量空间。公司给出的指引是：贩卖收入增幅高于可比同业平均值，资源开支与2025年大致持平。
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